首页 要闻 调查 房产 聚焦 财经 快讯 黄金 期货 外汇 原油 基金 银行 理财 行业 滚动

中芯国际科创板首秀涨202%港股跌25% 为何反差如此之大?

2020-07-27 09:56:03 来源:红星新闻

气势如虹!A股市场10年以来的最大IPO、国产芯片龙头中芯国际集成电路制造有限公司(以下简称“中芯国际”,股票代码688981)今日登陆科创板。开盘即大涨246%,截至今日收盘,中芯国际报价82.92元/股,较发行价27.46元/股涨幅高达202%,总市值也暴增至6137.57亿,坐稳科创板“一哥”地位。

作为科创板首家“A+H”红筹企业,与A股中芯国际的大涨不同,中芯国际H股大跌25%,收盘价报28.95港元/股。

A股暴涨 港股大跌

7月16日,中芯国际正式登陆科创板,总股本为71.3642亿股,发行价27.46元,共募资462.87亿元,是今年A股募资额最高的公司。

中芯国际今日开盘价95元,上涨245.96%,市值突破6000亿元创科创板记录,盘初短线走低,涨幅收窄至200%以内。7月16日收盘,中芯国际报82.92元,涨幅为201.97%,总市值达6137.57亿元。全天成交479.7亿元,是A股历史上第四大单只个股成交金额。

红星资本局丨中芯国际科创板首秀涨202%,港股跌25%,为何冰火两重天?

中芯国际A股

与此同时,中芯国际港股今日大幅跳水。

中芯国际港股开盘报39.3港元,升2.2%,但开市仅5分钟就暴跌10%。之后跌幅不断扩大至26%。截至下午收盘,中芯国际港股报28.75港元,跌幅为25.23%,总市值为1643亿港元。以人民币计算,中芯国际A股股价是港股股价的3倍,总市值是港股的4倍。

红星资本局丨中芯国际科创板首秀涨202%,港股跌25%,为何冰火两重天?

中芯国际H股

7月15日收盘,中芯国际港股遭南下资金净卖出11.39亿港元,收跌8.01%报38.45港元/股,市值2192.06亿港元。年内涨幅222.03%,过去四周涨幅101.52%。

有分析师向红星资本局指出,中芯国际港股最近两个月股价已经翻倍处于高位,对于一家没有太大变化的公司,利好兑现后股价回落是可以预期的。中芯国际今日科创板上市就是兑现预期,港股迎来一波获利了结。

此外,在港股通开通后,市场普遍预计,随着两地资本流动更加便捷,AH溢价将趋于收敛。但实际情况是,恒生AH股溢价指数反而有扩大趋势。这一定程度上体现了AH股定价权分属不同的群体,以及A股流动性较强带来的溢价。

著名经济学家宋清辉向红星新闻记者表示,港股中芯国际下跌或与外部因素有关,近日亚太股市普遍下跌。两边股价差距这么大,与A股虹吸效应有关,A股市场终于有了分量够重的芯片龙头,成为科创板"一哥",自然会吸引投资者目光。

在深度科技研究院院长张孝荣个人看来,中芯国际股价并不高,还可以继续涨。“但是市场可能不同意。中芯国际的意义,不是一个单纯的企业,他是产业龙头,是我们整个国家芯片产业的一个希望所在。这是一个战略性企业,是高科技对抗的核心企业之一。这个价值,无法估量。”

对于中芯国际港股今日大幅跳水,张孝荣表示,今天港股大盘不好,中芯国际大跌,有虹吸作用。从传统的估值观点来看,市场对中芯国际的预期有点偏高,可能带来芯片股阶段性的调整。

机构看好,预计超6000亿市值

中芯国际本次募资创下科创板最高纪录,也是近十年来的A股募资王。招股书显示,其是中国内地的集成电路晶圆代工企业,也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团,提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。

财报显示,2017年-2019年,中芯国际营业收入分别为213.9亿元、230.1亿元、220.2亿元,扣除2019年转让LFoundry的影响后,各期收入分别为198.5亿元、215.5亿元、213.3亿元。

2020年一季度,中芯国际实现营业收入9.05亿美元,同比增长35.3%,创单季营收历史新高;归属于股东的净利润达6416万美元,同比大幅增长422.8%。

市场认为,提升芯片制造领域的自主研发制造能力,打造台积电式的巨头企业,将支撑中国包括5G在内的电子科技产业在美国出口禁令下继续发展。

国信证券研报认为,中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲,中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时,因为稀缺性导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力。

研报还提到,华润微的技术和规模都不及中芯国际,中芯国际的相对合理估值应该超过华润微,华润微7月15日收盘价对应市净率为6.9倍,考虑本次超额募集之后市净率只有2.11倍,对标华润微至少还有3倍以上的空间,对应股价83.3元人民币。

华创证券耿琛研报分析称,一方面,目前科创板功率半导体IDM厂商华润微估值约为7倍PB,考虑到中芯国际的行业地位,给予6至7倍PB目标估值,对应市值区间为5820至6790亿人民币。

另一方面,晶圆代工全球龙头台积电目前市值约2万亿人民币,鉴于中芯国际先进制程的顺利推进,行业份额有望稳步提升,考虑到中芯国际的长期成长空间,给予台积电三分之一市值目标,约为6600亿人民币。

结合两种估值方法,给予公司目标市值区间为5820-6790亿元人民币,对应股价为76.0-88.7元。

国信证券何立中、王学恒研报测算,假设只考虑14nm先进制程,中芯国际计划未来建设2座12寸的工厂,月产能3.5万片。晶圆ASP按照4000美元,净利润率参考假设能到30%(台积电2020Q1净利润率37%)。那么仅仅未来新建的2座工厂贡献净利润10亿美元=3.5*12*2*4000*30%,约70亿元人民币。A股半导体公司平均市盈率93倍计算,未来市值可到6500亿元人民币。

免责声明:本文不构成任何商业建议,投资有风险,选择需谨慎!本站发布的图文一切为分享交流,传播正能量,此文不保证数据的准确性,内容仅供参考

相关文章

甘薇被限制出境 执行标的金额约为5.33亿元

上海高级人民法院网7月8日发布的信息显示,被执行人甘薇因不履行法律文书确定的义务,法院已依法限制其出境。申请执行人为招商银行有限公司

来源:证券日报网

浙江省股权投资行业协会2020年会在杭州召开

浙江是一块投资的热土,也是私募基金的沃土。浙江作为国内股权投资行业的生力军,拥有良好的双创环境,优越的数字经济发展基础,来自于助力

来源:证券日报网

百度北京亦庄经济开发区的ApolloPark已建造完成

5月26日,百度宣布其位于北京亦庄经济开发区的ApolloPark已建造完成。据了解,ApolloPark是目前全球最大的自动驾驶和车路协同应用测试基地

来源:证券日报网

沪深两市43家公司净利润同比有望实现翻番

新冠肺炎疫情发生以来,是对上市公司管理能力、应对能力、经营能力的冲击和检验。随着今年一季报落幕,市场的焦点已转向中报业绩预告。《证

来源:

B股指数盘中大跌 最大跌幅7.1%

今日,B股指数盘中最大跌幅7 1%,截至收盘,B股指数报收202 25点,下跌5 1%。两市96只B股中,仅有深粮B、古井贡B上涨,为1 88%、0 04%,3只

来源:证券日报网

46家上市公司获机构调研 安恒信息等6家公司备受关注

本周(4月20日至4月24日)的5个交易日里,尽管沪深两市股指呈现震荡整理的态势,但结构性行情突出,北上资金回流A股进行布局,推动部分业绩确

来源:证券日报网

哈啰出行2019年度企业社会责任报告发布

专业移动出行平台哈啰出行于4月22日世界地球日当天发布《2019年度企业社会责任报告》,报告围绕城市交通、产业伙伴、运维人员等相关方,回

来源: 中国青年网

推动3月份北京二手房市场“复苏”的原因都有哪些?

随着武汉醒来,疫情防控趋稳迎来标志性时刻。那么,此次疫情对哪些行业影响最大,小编想,除了餐饮业外,房地产行业或许也应该拥有姓名,毕

来源:证券日报证事听公众号

现货黄金无法止跌,黄金后市如何?

现货黄金无法止跌,因美元指数继续疯涨,冠状病毒大流行迫使投资者大幅增持现金,尽管全球主要央行和政府继续加大刺激,但投资者涌入美元的

来源:第一黄金网

现货黄金要跌?小跌可能,大跌没有基础!1600有再破性!

近期,现货黄金最高升至1611 30美元 盎司后,已经由升转跌,逼近1550美元 盎司附近。接下来,对于现货黄金是否还要持续下跌,市场上众说纷

来源:第一黄金网